本片为六十、七十年代红星田丰自导自演，兼为主题曲作词，乃尽情发挥才华之代表作，并由汪萍、宗华、谷峰等著名影星合演。故事描述戴天仇（宗华）自幼随师祖（田丰）习艺，矢志为父报仇；彼时其杀父仇人雷震天（谷峰）虎踞乾坤谷，创立日月帮，到处为非作歹。戴途遇女扮男装的吴小燕（汪萍），却突遭十几名日月帮人毒打。吴知是父亲率人找她回乾坤谷，遂求父允其把戴带返家中养伤；戴得以混入乾坤谷，乘机侦察日月帮的关隘设施……
正所谓江湖险恶，险象环生。东邪黄药师之女黄蓉（妞妞 饰）被铁掌帮帮主裘千仞所伤，危在旦夕。郭靖（傅声 饰）背负蓉儿一路逃亡，偶然机缘行至一个机关密布的所在，并在此结识了深居简出的神算子瑛姑。在瑛姑的指点下，二人前往桃源寻找南帝段智兴（狄龙 饰）。桃源风景秀丽，鸟语花香，然一派祥和之下危机四伏，更有“渔樵耕读”四大高手阻挡去路。郭靖和蓉儿凭借高超的武功和过人的机敏闯过重重难关，终于见到已剃度出家的段王爷。段王爷虽知出手相救的凶险，却仍用一阳指治愈蓉儿，更道出了与瑛姑那一段鲜为人知的爱怨情仇…… 本片根据金庸同名武侠小说改编。
